A estagflação refere-se a um fenômeno econômico caracterizado por crescimento econômico estagnado, inflação alta e desemprego elevado. É uma contração das palavras estagnação e inflação. Quando a economia de um país está estagnada, a medida padrão de sua produção econômica (PIB) cresce a uma taxa lenta, juntamente com o aumento dos preços das commodities e a diminuição do poder de compra entre os consumidores. Normalmente, a estagflação representa um grande desafio para os formuladores de políticas monetárias, uma vez que as medidas de precaução contra uma tornam as outras piores. Remédios de alta taxa de desemprego são praticamente opostos aos remédios para ciclos inflacionários e vice-versa.
O que causa a estagflação?
O termo estagflação nasceu nos Estados Unidos em 1970 quando a economia sofreu uma queda econômica persistente, aumentando a inflação em um momento de crescimento econômico lento. Antes dessa crise econômica, os economistas haviam previsto que era impossível uma economia estagnar e enfrentar a inflação ao mesmo tempo. Com base nos princípios econômicos descritos na teoria keynesiana, a inflação é um subproduto do crescimento econômico. Na teoria keynesiana, as forças da demanda e da oferta influenciam a economia. Quando a demanda é alta, durante um boom econômico, os preços sobem. No entanto, da turbulência econômica da 1970 atribuída aos embargos do petróleo, os macroeconomistas identificaram que a estagflação resulta de uma combinação de políticas econômicas fracassadas e eventos catastróficos que afetam as capacidades de produção da economia como um todo.
A estagflação também ocorre quando há choques no lado da oferta, caracterizados pelo rápido aumento dos preços do petróleo, aumento dos impostos do governo e aumento das taxas de juros. Tal situação resulta em aumento do custo de produção para as empresas, tornando-a dispendiosa e sem fins lucrativos, por causa do lento crescimento econômico. Ao mesmo tempo, o governo pode aumentar a oferta de dinheiro criando políticas expansionistas e contracionistas conflitantes que resultam em desemprego e inflação.
Estagflação pode ocorrer novamente?
Em 2010-2011, o Reino Unido experimentou estagflação onde a inflação cresceu para 5% e a economia permaneceu em recessão com uma taxa de crescimento negativa. A depressão foi causada pela desvalorização da libra esterlina, o aumento dos preços do petróleo, o aumento dos preços de importação, o aumento dos preços dos alimentos e os efeitos de impostos mais altos. Isso levou à inflação e rebaixou os padrões de vida devido ao desemprego.
Nos Estados Unidos, o governo federal instituiu políticas monetárias expansivas para resgatar a economia do rescaldo da crise financeira do 2008-2009. Ao mesmo tempo, o Congresso aprovou uma política fiscal expansiva composta por gastos deficitários e um pacote de estímulo econômico. As pessoas alertaram para a possibilidade de estagflação à medida que a inflação e o desemprego pioravam. Economistas asseguraram que a estagflação provavelmente não voltará a ocorrer, uma vez que as condições incomuns que causaram a estagflação 1970 provavelmente não aconteceriam, já que o governo federal não implementaria políticas econômicas que restringissem a oferta.
Após a remoção dos Estados Unidos do padrão-ouro, a maioria dos países do mundo concordou em valorizar suas moedas com o preço do ouro ou do dólar norte-americano. Este movimento transformou o dólar em uma moeda global desde 1944 e foi usado para criar uma balança comercial especialmente no comércio internacional. Além disso, a interdependência entre os países e a integração econômica asseguraram o compromisso com uma direção consistente ao implementar políticas monetárias e fiscais pelos líderes globais.
